摘要：大学伯克利分校两位经济学家指出，经济疲弱时期实行扩张性财政政策，不仅可以刺激经济产出，还能降低债务与P之比。即便是高度负债的国家，在经济衰退期间实施财政刺激也是安全的。
*本文来自华尔街（微信ID：wallstreetcn），作者张少华。更多精彩资讯请登录或下载华尔街APP。
8月26日，在美国举行的杰克森霍尔央行研讨会上，经济学家提出一项重要观点：经济衰退期实行财政刺激反而会降低债务。
提出这一观点的是大学伯克利分校教授Alan Auerbach和Yuriy Gorodnichenko，他们在提交给杰克森霍尔会议的论文中指出：
经济疲弱时期实行扩张性财政政策，不仅可以刺激经济产出、提升财政的可持续性，还能降低债务与国内生产总值(P)之比。
研究表明，在经济低迷时期，财政应急开支能降低借贷成本、缩小国家之间CDS（信贷违约掉期）利差。市场会认为，财政刺激的方式不仅加速了经济，也减少了长期低迷的风险。
本周四至周六，美国堪萨斯城联储在杰克森霍尔主办全球央行年会。美联储耶伦、欧洲央行行长德拉吉、日本央行行长黑田东彦纷纷出席了此次会议。今年央行年会的主题是“让全球经济更有活力”（Fostering a Dynamic Global Economy）。
上述两位经济学家的结论或受到美国经济决策者的欢迎。目前，美国的债务与P的比例已高达76%。美国债务问题将在下个月迎来紧要关头，美国财长姆努钦(Steven Mnuchin)称，除非在9月29日前提高举债上限，否则美国资金将告罄。而党人士试图利用过去关于债务上限的辩论，作为支出的筹码。
此外，美联储、欧洲央行也将乐于接受这一结论。因为当前美国和欧洲都处于低利率和低通胀时期，如果经济下滑，这些中央银行所能采取的举措十分有限。
但两位经济学家的观点并非呼吁无限地扩大财政刺激。论文称，“我们的论文不应被理解为，无条件地呼吁在经济恶化时实施积极财政支出”，在经济表现强劲期间实施财政刺激，确实会加重债务负担和导致长期经济增长放缓。
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